行政处罚与财务舞弊升级——基于锦州港连续受罚案例的研究

何宏伟 付喆

西京学院，陕西西安，710000；

摘要：行政处罚能否有效遏制财务舞弊再犯？锦州港案例呈现“被罚后变本加厉”的悖论：2024年10月因虚增营收86亿元被处罚后，锦州港并未收敛，反而在2022年至2024年间累计发生关联方资金占用127.83亿元，舞弊手段从虚增收入升级为直接掏空，最终成为A股首家因重大违法强制退市的港口企业。这一极端案例揭示了行政处罚在特定条件下可能产生负效应，反而刺激管理层从粉饰报表向掏空公司的机会主义转换。本文构建“监管压力-机会主义转换”分析框架，解析锦州港为何在被罚之后选择再犯，为完善行政处罚后的持续监管机制提供参考。

关键词：财务舞弊；行政处罚；资金占用；管理层行为；重大违法退市

参考文献

[1]Dechow P M, Ge W, Larson C R, et al. Predicting Material Accounting Misstatements[J]. Contemporary Accounting Research, 2011, 28(1): 17-82.

[2]Karpoff J M, Lee D S, Martin G S. The cost to firms of cooking the books[J]. Journal of Financial and Quantitative Analysis, 2008, 43(3): 581-612.

[3]张维,杨金正.舞弊处罚能提高上市公司的财务绩效吗[J].山西财经大学学报,2022,44(S01):26-30.

[4]辛宇,滕飞,顾小龙.企业集团中违规处罚的信息和绩效传递效应研究[J].管理科学,2019,32(1):121-134.

[5]Jiang G, Lee C M C, Yue H. Tunneling through intercorporate loans: The China experience[J]. Journal of Financial Economics, 2010, 98(1): 1-20.